以下为文章内容摘要：

　　在经历去年第四财季和今年第一财季的低迷之后，我们认为优酷土豆营收将于第二财季恢复增长。但能否在下半年实现盈利还无法确定，这需要严格的成本控制。

　　第一财季业绩：2013财年第一季度，优酷土豆营收为8310万美元，高于我们预期的8160万美元。每股摊薄亏损0.23美元，而我们的预期是每股摊薄亏损0.22美元。

　　第二财季营收加速：优酷第二财季业绩预期表明，营收将于第二财季加速增长。向移动设备转移仍是一个问题，因为商业化相对棘手。当前，优酷土豆正在寻求其他商业化途径，如关注国内广告主，推出新广告模式等。

　　盈利前景不确定：尽管第二财季营收将加速增长，但能否在下半年实现盈利仍不确定，这需要严格的成本控制。

　　营收涨幅高于成本涨幅：优酷土豆内容成本增长放缓，但营收涨幅也在倒退。第二财季，优酷土豆将恢复营收增长动力，这是一个积极现象。我们需要看到的是：优酷土豆营收持续增长，且涨幅高于成本涨幅。

　　估值：我们继续维持优酷土豆股票“与大盘持平”评级。(李明)